近日，首开股份发布2025年度报告，呈现了一幅在行业下行周期中努力修复资产负债表、提升内部运营效率，并坚定向新发展模式转型的图景。
对于2026年，公司计划实现销售面积113.4万平方米，开复工面积465.8万平方米，新开工面积19.7万平方米，竣工面积103.7万平方米，物业租赁面积213.7万平方米。
面对房地产市场仍在筑底阶段，市场分化加剧。公司提出了以“防风险、强管理、谋转型”为核心的2026年工作主线，公司将继续优化销售策略，深耕核心城市，审慎参与土地竞拍。继续巩固在北京市场的领先优势，获取高能级地块，打造中高端改善型“好房子”产品，以维持开发业务的基本盘和现金流。
此外，将平衡资金与经营风险，公司负债率较高，部分合作项目面临合作方资金风险。公司将严格“收支两条线”，统筹资金调度，强化对合作方的风险管理。
在具体业务方面，明确向服务与平台转型，即依托城市更新项目和非经资产资源，拓展中高端物业服务与代建代管业务，作为向轻资产转型的主要阵地，旨在延伸价值链、拓宽收入来源。
同时强化科技与运营赋能，年报提及将利用AI、大数据等技术提升数字化营销、智能社区管理与施工建造效率，以科技驱动降本增效。
值得一提的是，公司能否成功打通“开发-持有-运营-REITs退出”的新模式，是决定其未来估值能否重塑的关键。这需要公司不仅在前期开发、中后期精细化运营管理上具备更强能力，更需要在资本运作、资产定价与市场沟通等方面建立起专业化团队，实现新赛道破局。
首开股份2025年的年报，描绘了一幅传统房企在逆风中调整航向的清晰图景。短期来看，公司通过聚焦核心区域、提升内部运营效率，有效稳住了经营基本盘，现金流和毛利率的改善是财务向好的积极信号。长期来看，公司以“公募REITs”作为战略突破口，将存量资产经营和城市更新确立为核心发展第二赛道，展示了向“开发+运营+服务”综合不动产资管平台转型的决心。